Los datos del PIB de EEUU no cambian el escenario

Según la lectura preliminar del PIB de EEUU en el 1T de 2024, su avance en términos anualizados se moderó a un 1,6%, quedando notablemente por debajo del registro del último cuarto de 2023 (+3,4%). Adicionalmente, su tasa de crecimiento ha sido inferior al proyectado por el consenso del mercado de un 2,5% anualizado. En términos interanuales, el crecimiento del PIB en el 1T fue de un 3,0 (vs. 3,1% en el 4T de 2023).

Unos datos que no deberían llevarnos a señalar un punto de inflexión en la senda de crecimiento esperada de EEUU, ya que en términos interanuales esta alcanzó un 3,0%, solo 0,1 pp inferior a la registrada en el 4T de 2023 de un 3,1%. Así, entre los meses de enero y marzo se moderó ligeramente el consumo privado y el gasto público, y repuntaron considerablemente las importaciones, lo que contribuyó negativamente al saldo del comercio exterior. Por otro lado, en el 1T destacó el generalizado repunte de la inversión privada. De ahí que haya que seguir manteniendo la cautela sobre la capacidad de la Fed para reducir los tipos de interés este año.