Alemania, a las puertas de la recesión

Las referencias macroeconómicas de diciembre continúan constatando el complejo escenario macroeconómico de Alemania. En un entorno marcado principalmente por los elevados niveles de restricción crediticia, la resistencia de los precios a estabilizarse o las tensiones geopolíticas, la evolución a la baja de los indicadores adelantados de actividad y del sentimiento económico proyectan una nueva contracción del Producto Interior Bruto entre los meses de octubre y diciembre.

Una evolución de la actividad económica que ha estado, a su vez, condicionada por el delicado contexto político. El fallo del máximo tribunal, declarando inconstitucional la reasignación de fondos de la pandemia a planes para el clima en el presupuesto de 2024, ha forzado al Gobierno de coalición a eliminar y reducir subsidios (a la energía solar y coches eléctricos) y aumentar tasas impositivas (impuesto al queroseno de vuelos domésticos y recargo al C02 por repostaje y calefacción). Asimismo, si bien el ejecutivo proyecta el próximo año un ajuste fiscal, el restablecimiento del freno de la deuda estará supeditado a la evolución de la coyuntura económica y geopolítica.